Cta sistematiese handel

Welkom by Morningstar. co. uk Jy is hier getrek uit Hemscott as ons samesmelting ons webblaaie om jou te voorsien met 'n een-stop-shop vir al jou belegging navorsing behoeftes. Slag: Om te soek na 'n sekuriteit, tik die naam of ENKELE in die soekkassie aan die bokant van die bladsy en kies uit die dropdown resultate. Geregistreer Hemscott gebruikers kan inteken op Morningstar met behulp van dieselfde login besonderhede. Net so, as jy 'n Hemscott Premium gebruikers, jy het nou 'n Morningstar Premium rekening wat jy kan toegang tot die gebruik van dieselfde login besonderhede. Morningstar. co. uk bevat data, nuus en navorsing oor aandele en fondse, unieke kommentaar en onafhanklike Morningstar navorsing oor 'n wye verskeidenheid van beleggingsprodukte en portefeulje en batetoewysing gereedskap om te help om 'n beter belegging besluite. Vir meer inligting: Vind meer uit oor Morningstar en die webwerf Lees ons top wenke vir die meeste uit van Morningstar. co. uk Vind jou gewone Hemscott funksies op Morningstar. co. uk Sien 'n volledige lys van funksies Morningstar. co. uk Check die antwoorde op vrae Kontak webwerf ondersteuning Moenie wys my hierdie boodskap weer Commodity Trading adviseurs (CTA) Hoe 'n oorsig van bestuur futures strategieë en die kommoditeit verhandel adviseurs (GTA's) wat geneig is om te hardloop hulle te deel via e-pos Ongeldige Ontvanger E-pos Ongeldige Sender e-pos Voeg jou nota (opsioneel): die mark vir bestuur futures rekeninge het geweldig gegroei sedert die eerste langtermyn-tendens volgeling in die laat 1940's begin. Vooruitgang in tegnologie en die globale integrasie van die finansiële markte het sedert oopgemaak nuwe geleenthede in termynkontrakte handel. Volgens BarclaysHedge, bates onder bestuur in bestuur futures rekeninge gegroei van 0.31bn in 1.980-320.000.000.000 as van die derde kwartaal van 2011. In hierdie artikel sal ons 'n oorsig van bestuur futures strategieë en die kommoditeit verhandel adviseurs (GTA's) wat geneig is verskaf om hulle uit te voer om die nodige agtergrond te help beleggers beter te verstaan ​​die RBS Marktoegang CTA ETF dat ons dek in diepte hier verskaf. Hier sal ons definieer wat GTA's is hoe hulle hul beleggingsdoelwitte die potensiële voordele van hul strategieë en hul potensiële slaggate te bereik. Verken die CTA Market algemeen 'n GTA fonds is 'n heining fonds wat gebruik termynkontrakte om sy belegging doel te bereik. Hierdie fondse bestuurders hardloop verskillende strategieë gebruik van termynkontrakte, opsies op termynkontrakte en FX voorspelers. GTA's is aanvanklik kommoditeit-gefokus, maar hulle nou te belê in alle termynmarkte, bv kommoditeite, aandele en geldeenhede. Die meerderheid van die GTA's is sistematiese handelaars of tendens volgelinge (ongeveer 2/3) met die vermoë lang en kort te gaan en te hefboom gebruik. Sistematiese strategieë gebruik maak van rekenaarprogramme om data te interpreteer en genereer ambagte. Hierdie strategieë probeer om groot directional beweeg oor gediversifiseerde portefeuljes van markte te vang. Tendens volgelinge ook geneig wees gediversifiseer oor tydskale. Sistematiese handelaars in die besonder is lank wisselvalligheid wat beteken dat opbrengste is klonterig en die bestuurders prestasie hang gewoonlik af van 'n paar baie positiewe maande. Intussen het diskresionêre strategieë staatmaak op 'n bestuurders vermoë om doeltreffend te ontgin grafiek patrone of Goddelike globale vraag / aanbod wanbalans van fundamentele data. Hulle gevorderde kwantitatiewe modelle wat verder gaan as basiese-reëls-gebaseerde stelsels te prys rigting of veranderinge in wisselvalligheid voorspel. Volgens BarclaysHedge, sistematiese handel is die mees algemeen in diens strategie binne die CTA heelal, wat 269330000000 in AUM. In teenstelling, diskresionêre handelaars bestuur 27570000000 as van die derde kwartaal van 2011. Kom ons kyk na 'n baie eenvoudige voorbeeld om 'n beter idee te kry van hoe tendens volgende werke. A CTA sou byvoorbeeld gaan lank 'n termynkontrak elke maand die sleep van 12 maande opbrengs bo kontantopbrengste en gaan kort as die trailing12 maande terugkeer onder kontantopbrengste. Tendens volgende strategieë word ook verwys na as momentum strategieë as dit gebaseer is op die aanname dat indekse wat goed presteer het oor die afgelope paar jaar sal voortgaan om goed te presteer in die nabye toekoms. Dus, hierdie strategie berus op agtertoe-soek seine eerder as voorspellings van die toekoms. A Jegadeesh-Titman studie van 1993 het getoon dat relatiewe wenners is geneig om as relatiewe wenners tot een jaar voortgaan terwyl onlangse relatiewe verloorders is geneig om hul verlore strepe voortgaan. Hierdie verskynsel staan ​​bekend as die momentum. Natuurlik, dit is 'n eenvoudige hipotetiese voorbeeld. In die praktyk, GTA's gebruik baie meer komplekse strategieë, en voeg by verskeie lae van aanwysers, insluitende toekomsgerigte seine, om te bepaal of 'n lang of kort te gaan. Historiese data As ons kyk na historiese data, het GTA's 'n paar aantreklik eienskappe met betrekking tot tradisionele bateklasse gedemonstreer, soos aandele en effekte. In ons voorbeeld gebruik ons ​​die Morningstar Diversified Futures indeks as ons gevolmagtigde vir GTA's prestasie. Dié indeks is 'n volledige gedekte termynmark indeks, na aanleiding van die pre-gedefinieerde reëls (vir die presiese indeks metodologie kliek hier). Die voordeel van die gebruik van hierdie indeks is dat dit nie die geval ly aan 'n reeks van vooroordele (wat ons later sal praat oor) ervaar word deur baie ander CTA-indekse. Soos die tabel hieronder toon, GTA's ervaar lae negatiewe korrelasies met tradisionele bateklasse en kommoditeite oor die afgelope 10 jaar. Die meeste GTA bestuurders is nie net om op sistemiese blootstelling aan 'n bateklas, of beta, maar eerder probeer om alfa voeg deur middel van aktiewe bestuur. Hierdie vryheid om kort te gaan of te gaan verspreiding posisies in staat stel om beheer termynmark om heeltemal anders terugkeer profiele te bereik in vergelyking met 'n lang-net passiewe indekse. Ten spyte van die feit dat bestuur futures strategieë opbrengste histories geneig ongekorreleerd tradisionele bateklasse te wees, korrelasies is nie-stasionêre oor die kort termyn en mag tydelik bymekaar tydens onstuimigheid. Die volgende grafiek (verskyn in nuwe venster) toon baie interessant terugkeer eienskappe onder GTA's. Oor die tydperk ter sprake, het daarin geslaag termynmark uitsonderlike opbrengste gelewer tydens beermarkte in aandele (2000-2002 2008) en het aandelemarkte onderpresteer tydens bul lopies (1997-1999, 2003-2007 2009-2010). Sommige bestuur futures bestuurders probeer om volgehoue ​​kapitaal kontantvloei oor bateklasse wat gewoonlik voorkom wanneer markte terug in ewewig na 'n lang wanbalanse beweeg ontgin. Ander bestuurders wed op wisselvalligheid en woelig prys aksie tipies meegaande hierdie kontantvloei. Ook 'n paar bestuurders genereer hul opbrengste onafhanklik van die huidige stand van die ekonomie of heersende vlak van wisselvalligheid. Dit kan deels verklaar waarom bestuur futures strategieë dikwels beter as net 'n lang-beleggings in die mark ontwrigtings en makro gebeure. Soos die tabel hieronder dui, bestuur futures gelewer voortreflike kumulatiewe opbrengste, veral in vergelyking met aandele en kommoditeite oor die afgelope twee dekades. Soos ons kan sien, het tendens volgende GTA's aantreklike risiko / opbrengs eienskappe uitgestal in vergelyking met ander bateklasse oor die afgelope twee dekades. Maar, soos voorheen genoem, die CTA volmag weve hier gebruik is 'n reëls-gebaseerde termynmark indeks dus is daar geen bestuursgelde ingebed in die indexs berekening. As ons rekening vir fooie - wat kan bereik 4-5 van bates onder bestuur - kan ons aanvaar dat die opbrengs dienooreenkomstig sal daal. Die prestasie van diskresionêre handelaars is moeilik om te evalueer op grond van beskikbare historiese data as die betrokke indekse ly aan 'n reeks van vooroordele (ons sal in die volgende artikel praat oor hierdie sake in meer besonderhede). Dit is dus nie moontlik om 'n reëls-gebaseerde indeks om die prestasie van diskresionêre bestuurders soos die een wat ons gebruik om sistematiese strategieë te evalueer meet skep. Verder, soos vroeër genoem, diskresionêre handel staatmaak op die bestuurders vermoë om doeltreffend te ontgin grafiek patrone of Goddelike globale vraag / aanbod wanbalans van fundamentele data en as sodanig verskil van tendens volgelinge dus beleggers uiteindelik weddenskappe op die bestuurders vaardighede om hierdie patrone en wanbalanse identifiseer . Navorsing het egter getoon dat baie min, indien enige, aktiewe bestuurders in staat is om die alfa konsekwent te lewer ná fooie. Nietemin, om 'n aanduiding van die prestasie van diskresionêre GTA's ons die Morningstar MSCI Diskresionêre Trading Index vergelyk met die Morningstar Diversified Futures indeks kry. Soos ons kan sien in hierdie finale tafel, die diskresionêre indeks swakker as die strategiese indeks deur 80bps per jaar oor die afgelope 15 jaar, maar uitgestal veel minder wisselvalligheid. Dit is egter moeilik Ken 'n ware betekenis van hierdie getal gegewe die probleme wat inherent is in die konstruksie van diskresionêre handel indekse. Die vermoë van diskresionêre handelaars om handel te dryf in 'n heeltemal opportunistiese mode beteken dikwels dat hul opgawes ongekorreleerd aan dié tendens volgelinge en ander belegging strategieë, bv verskansingsfondse of passiewe lang enigste kommoditeit indekse. 'N Studie van die CISDM Navorsing Departement in 2006 het getoon dat diskresionêre GTA's en sistematiese GTA's het 'n relatief lae korrelasie met mekaar - illustreer die potensiële voordele van die kombinasie van die twee benaderings in 'n gekombineerde GTA portefeulje. Nadele van GTA's Soos reeds genoem, GTA's het 'n paar nadele beleggers moet bewus wees van veral wanneer dit kom by die ontleding van historiese prestasie data en die evaluering van potensiële beleggings. Een van die grootste foute in hedge fund indekse spruit uit die feit dat die meeste genoteerde verskansingsfondse nie openbaar verhandel en daar is geen amptelike pryse maak waardasie moeilik. En omdat die verslagdoening van prestasie data deur GTA's is heeltemal vrywillig, die betrokke indekse en enige ontleding van die prestasie van hierdie strategieë toon 'n reeks van vooroordele: - Seleksie vooroordeel resultate van die strategiese verslagdoening beslissing van hierdie fondse. Swak presterende fondse kan kies om nie 'n databasis te rapporteer. Fondse op soek na nuwe beleggers te lok, is meer geneig om te rapporteer terwyl groot sukses fondse kan stop verslagdoening as bykomende beleggers vereis of selfs wense oor. - Die voorkoms terug vooroordeel is wat verband hou met die ex-post data weerhouding na 'n fonds wat voorheen sy prestasie het berig. Byvoorbeeld, kan fondse nie prestasie data te meld voor likwidasie as gevolg van swak uitslae. Verder, kan fondse vertraag verslagdoening swak prestasie data. Nog belangriker, fondse het die vermoë om hul hele prestasie geskiedenis op 'n ex-post basis verwyder. - Overlevingspensioen vooroordeel spruit uit die feit dat fondse sal verdwyn uit die databasis sodra hulle gelikwideer. Daarom is die indeks spore net live fondse. Soos die oorlewende fondse hul eweknieë het beter gevaar as dit lei tot 'n positiewe vooroordeel. - Die opvulling vooroordeel ontstaan ​​wanneer nuut genoteerde fondse word toegelaat om prestasie geskiedenis in te dien ten tyde van die eerste verslagdoening aan die databasis. Weereens, sal dit lei tot 'n positiewe vooroordeel as bestuurders is meer geneig om 'n goeie prestasie aan te meld. Volgens 'n studie van die Yale Internasionale Sentrum vir Finansies (Yale ICF), die gemiddelde aantal opgevul maande van prestasie deur GTA's berig is 43. Dieselfde Yale ICF bo verwys het getoon dat die gemiddelde CTA vir beleggers geen waarde het voeg tussen 1994 en 2007. hoewel die gemiddelde-vooroordeel aangepas GTA terugkeer oorskry T-rekeninge met meer as 5 per jaar gedurende hierdie tyd raam - voor fooie - die gemiddelde CTA klop T-rekeninge met 'n skamele 85bps met reg soos wisselvalligheid wanneer aangepas vir fooie. Dieselfde studie toon dat die gemiddelde standaardafwyking van 'n individu CTA fonds is ongeveer dubbel die standaard afwyking van 'n ewe geweegde CTA-indeks, wat daarop dui diversifikasie voordele spruit uit die hou van 'n portefeulje van GTA's. Die studie tot die gevolgtrekking dat GTA's in staat is om die alfa te lewer, maar net voor fooie word verantwoord. Opsomming GTA's is dalk die meeste geskik is vir gebruik as 'n diversifiseerder binne 'n goed gebalanseerde portefeulje. Gegewe die kompleksiteit van die strategieë, dit is nie geskik vir die meeste klein beleggers. Soos vroeër genoem, het daarin geslaag termynmark uitsonderlike opbrengste tydens beermarkte gelewer. Maar Ramsey en Kins voorgestel in hul 2004 papier wat ten spyte van hul veerkragtigheid in onstuimige markte bestuur futures strategieë is nie geskik as 'n portefeulje verskans, maar moet eerder gesien word as 'n bron van nie-gekorreleer opbrengste. Eksogene gebeure soos die mislukte staatsgreep Russiese in die 1990's of 11 September is uitstekende voorbeelde waar bestuur futures nie 'n doeltreffende heining bewys as hulle ervaar verliese saam met ander bateklasse. Baie soos aandele en effekte, GTA's is vatbaar vir 'n vinnige terugskrywings of die skielike aanvang van wisselvalligheid. Ten spyte van 'n paar van die foute in hierdie artikel bespreek, bestuur futures strategieë het 'n paar meriete. Baie akademici eens dat bestuur futures, in die besonder tendens volgende strategieë, het opbrengste wat ongekorreleerd tradisionele bateklasse is geproduseer. Daarom het ons dink dat hierdie strategieë as 'n goeie diversifiseerder in 'n goed gebalanseerde portefeulje kan dien. Die binne vervat is vir opvoedkundige en inligting doeleindes. Dit is nie bedoel of moet dit 'n uitnodiging of uitlokking om te koop of te verkoop 'n sekuriteit of sekuriteite opgemerk binne of moet dit gesien word as 'n kommunikasie bedoel om te oorreed of aanhits jy om te koop of te verkoop sekuriteit of sekuriteite opgemerk binne oorweeg. Enige kommentaar op voorwaarde is die mening van die outeur en moet nie beskou word as 'n persoonlike aanbeveling. Die binne vervat moet nie 'n persoon se enigste grondslag vir die maak van 'n belegging besluit wees. Kontak asseblief u finansiële professionele voordat 'n belegging besluit. Deel via e-pos Lazard: Ons verkoop Lloyds aandele na Brexit Stem en koop mynwerkers plaas Lazard Asset Managements hoof van die Britse aandele Alan Custis sê daar is geleenthede in financí. FCA vra 'n klein aantal van versekeraars om annuïteit verkope ná omvattende hersiening van hierdie oorsig. Fonds in Fokus: Legg Mason Amerikaanse Aggressiewe GrowthActive bestuurders het gesukkel om oortollige opbrengste in die Amerikaanse mark te lewer, beteken dit nie tha. DIE WEEK: Unilever en Tesco het hul verskille opgelos, maar Morningstar rubriekskrywer Rodney Oond. Fondsbestuurders beroep op die regering om aan te kondig fiskale besteding PlansInvestment in infrastruktuur, tegnologie en die bou van huise kan help om ekonomie en st. Is FTSE Mining Maatskappye Goedkoop Reg NowMining maatskappye wat in 'n uitdagende omgewing, maar kon nou die tyd om te vul o wees. Raad vir George Osborne en Stock Market RegretsTHE WEEK: Morningstar rubriekskrywer Rodney Hobson bied twee stukke van die raad om George Osborne, 'n. Besighede wat mededingende voordele binne hul bedryf is goeie kandidate vir dividen. 10 top-presterende fondse in die UKMorningstar openbaar die top 10 beste presteerders oor die afgelope vyf jaar Morningstar OBSR openbaar die top fondse vir beleggers op soek na blootstelling aan Europese aandele Lazard: Ons verkoop Lloyds aandele na Brexit Stem en koop mynwerkers InsteadLazard Asset Managements hoof van Britse aandele Alan Custis sê daar is geleenthede in financí. FCA vra 'n klein aantal van versekeraars om annuïteit verkope ná omvattende hersiening van hierdie oorsig. Fonds in Fokus: Legg Mason Amerikaanse Aggressiewe GrowthActive bestuurders het gesukkel om oortollige opbrengste in die Amerikaanse mark te lewer, beteken dit nie tha. DIE WEEK: Unilever en Tesco het hul verskille opgelos, maar Morningstar rubriekskrywer Rodney Oond. Fondsbestuurders beroep op die regering om aan te kondig fiskale besteding PlansInvestment in infrastruktuur, tegnologie en die bou van huise kan help om ekonomie en st. The Stark Sistematiese Trader indeks is ontwerp om in die algemeen die prestasie van die hele GTA programme in die Stark databasis wie benadering is sistematiese verteenwoordig en wat voldoen aan die vereistes insluiting. Om te kwalifiseer vir insluiting in die indeks, moet 'n programme benadering sistematiese wees, moet die programme CTA geregistreer wees by die NFA en bereid wees om prestasie te rapporteer aan die Stark databasis op 'n maandelikse basis. Die indeks ruil vir die maand is die bate gemiddelde opbrengs van al die programme wat voldoen aan die vereistes insluiting vir daardie maand. Vanaf Desember 2014, was daar 601 samestellende programme in die indeks verteenwoordig sowat 70 miljard in bates. Daniel B. Stark amp Co Inc is beide die eienaar en is verantwoordelik vir die berekening van die Stark Sistematiese Trader indeks. Die indeks is beskikbaar sonder koste aanlyn by www. starkresearch en hulle kan gekontak word by infostarkresearch of (619) 702-1230modity Trading Adviseurs (GTA's) gee advies en dienste wat verband hou met handel en belegging strategieë gebruik te maak van termynkontrakte en opsies op termynkontrakte op 'n wye verskeidenheid van fisiese goedere soos landbouprodukte, bos produkte, metale, en energie, plus afgeleide kontrakte op finansiële instrumente soos indekse, effekte, en geldeenhede. Elke GTA word gekenmerk deur sy onderskeie handel strategie en die markte hy handel dryf. GTA's word gereguleer deur die Verenigde State van Amerika federale regering deur middel van registrasie by die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en lidmaatskap van die Nasionale Futures Vereniging (NFA). Die GTA prestasie-inligting verskyn op www. ctaperformance is opgestel deur Equinox Fund Management, LLC, wat gebaseer is op inligting wat deur elke onderskeie bestuurder van Commodity Futures en buitelandse valuta handel programme nagespoor deur Equinox Fondsbestuur en sy affiliasies. Die GTA prestasie-inligting nie oordeel of ontleding van Equinox Fund Management of enige van sy filiale, en die volledigheid en akkuraatheid van prestasie-inligting gerapporteer word aan Equinox Fondsbestuur kan nie in alle gevalle onafhanklik geverifieer bevat. Neem asseblief kennis dat die GTA prestasie nie 'n weerspieëling van die werklike fondsprestasie kan wees. Kies 'n bestuurder Beach Horizon LLP Horizon program (Saamgestelde) BH-DG Sistematiese Trading LLP Sistematiese Trading program Campbell Company Managed Futures Portefeulje Chesapeake Capital Corporation Diversified program Crabel Capital Management, LLC Multi-Produk program Doherty Adviseurs, LLC relatiewe waarde - Matig Emil van Essen , LLC Multi-strategie program Emil van Essen, LLC Smeer Trading program fort, LP Globale Contra program fort, LP Global Diversified program H2O Batebestuur Force 10 JE Moody Company, LLC Commodity relatiewe waarde program KeyQuant SAS sleuteltendense program Landmark Trading Company Landmark Trading program Quantica Capital AG Managed Futures program Kwantitatiewe Beleggingsbestuur Global program QuantMetrics Capital Management, LLP QM MS Fonds Quest Vennote, LLC Tracker indeks program Red Oak Commodity Advisors, Inc. Fundamentele Trading program Rosetta Capital Management, LLC Rosetta Trading program Transtrend BV Diversified Trend program - verbeterde Risiko (USD) Winton Capital Management, Ltd Futures Program Securities aangebied deur Equinox Groep Distributors, LLC, lid FINRA. 47 Hulfish Street, Suite 510, Princeton, NJ 08542 1.877.837.0600 Daar is aansienlike risiko's en potensiële botsings van belange wat verband hou met beheer termynmark programme. Die sukses van 'n belegging in so 'n program is afhanklik van die vermoë van 'n kommoditeit verhandel adviseur (CTA) vir winsgewende belegging geleenthede te identifiseer en suksesvol te handel. Die identifisering van aantreklike handelsgeleenthede is moeilik, vereis vaardigheid, en behels 'n aansienlike mate van onsekerheid. Die hoë mate van die hefboom dikwels verkrygbaar in termynkontrakte handel kan werk teen jou sowel as vir jou, en kan lei tot groot verliese. Opbrengste gegenereer uit 'n GTA's handel, indien enige, kan nie behoorlik vergoed jou vir die sake-en finansiële risiko's wat jy neem. Jy kan al of 'n aansienlike bedrag van jou belegging verloor. Bestuur futures rekeninge kan wees onderhewig aan aansienlike koste vir die bestuur en raadgewende fooie. Dit mag nodig wees vir rekeninge wat aan hierdie aanklagte aansienlike handel wins te maak ten einde uitputting of uitputting van hul bates te vermy is. GTA's kan hoogs illikiede markte handel te dryf, of op buitelandse markte, en mag nie in staat wees om te sluit of verreken posisies onmiddellik op aanvraag. Jy kan markblootstelling selfs nadat die GTA het 'n versoek om die sluiting of likwidasie het. Vorige prestasie is nie noodwendig 'n aanduiding van toekomstige resultate. Daar 'n risiko van verlies. Jy kan verloor geld in 'n BESTUURDE FUTURES PROGRAM. Kopiereg 2015, Equinox Fund Management. Alle regte reservedmodity Trading Adviseurs (GTA's) gee advies en dienste wat verband hou met handel en belegging strategieë gebruik te maak van termynkontrakte en opsies op termynkontrakte op 'n wye verskeidenheid van fisiese goedere soos landbouprodukte, bos produkte, metale, en energie, plus afgeleide kontrakte op finansiële instrumente soos indekse, effekte, en geldeenhede. Elke GTA word gekenmerk deur sy onderskeie handel strategie en die markte hy handel dryf. GTA's word gereguleer deur die Verenigde State van Amerika federale regering deur middel van registrasie by die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) en lidmaatskap van die Nasionale Futures Vereniging (NFA). Die GTA prestasie-inligting verskyn op www. ctaperformance is opgestel deur Equinox Fund Management, LLC, wat gebaseer is op inligting wat deur elke onderskeie bestuurder van Commodity Futures en buitelandse valuta handel programme nagespoor deur Equinox Fondsbestuur en sy affiliasies. Die GTA prestasie-inligting nie oordeel of ontleding van Equinox Fund Management of enige van sy filiale, en die volledigheid en akkuraatheid van prestasie-inligting gerapporteer word aan Equinox Fondsbestuur kan nie in alle gevalle onafhanklik geverifieer bevat. Neem asseblief kennis dat die GTA prestasie nie 'n weerspieëling van die werklike fondsprestasie kan wees. Kies 'n bestuurder Beach Horizon LLP Horizon program (Saamgestelde) BH-DG Sistematiese Trading LLP Sistematiese Trading program Campbell Company Managed Futures Portefeulje Chesapeake Capital Corporation Diversified program Crabel Capital Management, LLC Multi-Produk program Doherty Adviseurs, LLC relatiewe waarde - Matig Emil van Essen , LLC Multi-strategie program Emil van Essen, LLC Smeer Trading program fort, LP Globale Contra program fort, LP Global Diversified program H2O Batebestuur Force 10 JE Moody Company, LLC Commodity relatiewe waarde program KeyQuant SAS sleuteltendense program Landmark Trading Company Landmark Trading program Quantica Capital AG Managed Futures program Kwantitatiewe Beleggingsbestuur Global program QuantMetrics Capital Management, LLP QM MS Fonds Quest Vennote, LLC Tracker indeks program Red Oak Commodity Advisors, Inc. Fundamentele Trading program Rosetta Capital Management, LLC Rosetta Trading program Transtrend BV Diversified Trend program - verbeterde Risiko (USD) Winton Capital Management, Ltd Futures Program You are here Company agtergrond BH-DG Sistematiese Trading LLP is 'n beperkte aanspreeklikheid vennootskap, opgeneem in Engeland en Wallis in Junie 2010 BH-DG gemagtig en gereguleer deur die Britse Financial gedrag Owerheid. In die Verenigde State van Amerika, is BH-DG geregistreer as 'n kommoditeit Trading adviseur met die Commodity Futures Trading Commission, is 'n lid van die Nasionale Futures Vereniging en is 'n SEC Vrygestelde verslag adviseur. Belegging doel BH-DG Sistematiese Trading Program maak gebruik van sistematiese handel strategieë, wat almal berus op die oortuiging dat die toepassing van statistiese metodes en kwantitatiewe risikobestuur kan opspoor en daarna voorspelbaar gedrag in finansiële pryse te ontgin. Markte verhandel Equity Index Futures, Commodity Futures, FX Strategie Die skoolhoof strategie binne die program is gebaseer op die vaslegging en die ontginning van tendense binne die finansiële markte. Hierdie strategie word tans gefokus op 'n groot aantal van vloeibare termynmark en buitelandse valuta-markte met die doel van die ontginning van diversifikasie, terwyl die handhawing van likiditeit van die portefeulje. Die toekenning van kapitaal tussen modelle en onder markte is stelselmatig bepaal op grond van kwantitatiewe metodes oorweeg faktore soos markgeleenthede, likiditeit en portefeulje risikobestuur. Uitvoering koste gemeet word en is 'n belangrike insette in die sistematiese bepaling van kapitaal toekenning. BH-DG gaan voort om die bestaande modelle en strategieë te ontwikkel en te verbeter en is op soek na bykomende strategieë te ontwikkel. As sodanig modelle of strategieë ontwikkel of verander, sodat die omvang van finansiële instrumente en bates mag ook ontwikkel. Gevolglik kan BH-DG's strategieë in die toekoms behels 'n belegging in 'n groter verskeidenheid van finansiële instrumente, insluitend, maar nie beperk tot, termynkontrakte, vorentoe, en opsies (insluitend maar nie beperk tot, opsies op termynkontrakte en buitelandse valuta-opsies). Die handel strategieë en stelsels aangewend kan tot tyd hersien word van tyd as gevolg van deurlopende navorsing en ontwikkeling van nuwe handel strategieë en stelsels asook veranderende bestaande metodes bedink as markte met verloop van tyd verander. Die handel strategieë en stelsels wat gebruik word deur BH-DG in die toekoms kan aansienlik uit vir diegene wat tans gebruik word verskil as gevolg van die veranderinge wat mag ontstaan ​​as gevolg van hierdie navorsing. Prestasiedata Die prestasie data wat verband hou met die program is opgestel soos volg: (i) prestasie data van 1 Oktober 2010 tot 31 Maart 2013 is aangepas sodat die beleggingsbestuur fooie gelykstaande is aan 'n 1 jaarlikse bestuursfooi en 15 Jaarlikse Prestasieplan fooi (bo 'n hoogwatermerk). Daarbenewens het die prestasie data vir die tydperk 3 Februarie 2011 tot 30 Augustus 2012 is beraam op grond van maand-einde 'n aanduiding NBW data na aanleiding van 'n verandering in die hantering frekwensie van die fonds gebruik te maak van die program. Beleggers kan dus nie die presiese maandelikse opbrengste in die prestasie data oor daardie tydperk (ii) Die Equinox Frontier Fondse begin indirek 'n belegging in die Program op 1 April 2013 ontvang Gevolglik prestasie data van 1 April 2013 verteenwoordig en daarna die prestasie van die Equinox Frontier Fondse indirekte belegging in die program via die aankoop van sekere finansiële produkte van Deutsche Bank, AG, minder sekere fooie en uitgawes aangegaan deur die Equinox Frontier Fondse in verband daarmee (iii) As gevolg van punte (i) en ( ii) hierbo, die figuur van 1.37 met betrekking tot prestasie ten opsigte van die Program vir die jaar 2013 verteenwoordig 'n samesmelting van die prestasie van (a) die Program vanaf 1 Januarie 2013 tot 31 Maart 2013 en (b) die prestasie van Equinox Frontier Fondse indirekte belegging in die Program van 1 April 2013 tot 31 Desember 2013. Gevolglik, maak nie beleggers het die presiese maandelikse opbrengste aangebied ten opsigte van die jaar geëindig 31 Desember 2013. die inhoud van hierdie webwerf of dokument is opgestel deur Equinox Fund Management ontvang, LLC. Die inligting, data en opinies in hierdie dokument vervat is vir agtergrond doeleindes, is nie veronderstel volle of volledig te wees en geen vertroue moet op hulle geplaas word. Geen verpligting is onderneem om enige inligting, data of materiaal wat hierin vervat te werk. Enige skattings kan onderhewig wees aan en beduidende fluktuasies Fout, veral gedurende periodes van hoë markonbestendigheid of ontwrigting. Enige skattings geneem moet word as slegs 'n aanduiding waardes en geen vertroue moet op hulle geplaas word. Na raming resultate, prestasie of prestasies kan wesenlik verskil van enige werklike resultate, prestasie of prestasies. Nóg BH-DG of enige van sy filiale gee enige waarborg, voorstelling, waarborg of onderneming, hetsy uitdruklik of geïmpliseer, met betrekking tot en aanvaar geen aanspreeklikheid, verantwoordelikheid of plig van sorg vir die akkuraatheid, geldigheid, tydigheid of volledigheid van enige sodanige inligting, data of mening of dat dit geskik is vir 'n spesifieke doel of gebruik of dat dit sal vry van dwaling wees. In die besonder, het BH-DG en hul onderskeie affiliasies nie deurgedring het en neem geen verantwoordelikheid vir die akkuraatheid of volledigheid van die prestasie data of ander inhoud van hierdie dokument of webwerf of enige vertoë wat hierin gemaak. BH-DG ontken enige aanspreeklikheid vir enige direkte, indirekte, gevolgskade of ander verlies of skade, insluitende die verlies van winste, wat deur julle of deur 'n derde party wat mag voortspruit uit enige afhanklikheid van hierdie dokument of webwerf. Sleutelpersoneel Dawid Gorton, CIO mnr Gorton is die CIO van BH-DG, wat hy gestig as 'n gesamentlike onderneming met Brevan Howard om sistematiese handel strategieë te streef vanaf Oktober 2010 en verder. Mnr Gorton begin sy handel loopbaan by Chemiese bank as 'n mark maker in boeie en forward rate agreements (September 1986September 1989). Hy het toe by HSBC, daarna raak Uitvoerende vise-president en Hoof-handelaars in die VSA, waar hy verantwoordelik was vir al rentekoers afgeleide handel, balansstaatbestuur en eiendom beurs in staatseffekte was (Oktober 1989June 1997). Mnr Gorton dan verskuif te jaag Manhattan te CIO van 'n Chase beleggingsfonds en hoof van handel vir eie vir die Europese Tariewe afdeling (Julie 1997August 2002) geword. In Augustus 2002, het hy JP Morgan in Londen Diversified Fund Management LLP (LDFM), wat gemagtig is en gereguleer deur die Britse Financial Optrede Owerheid en wat geregistreer is by die CFTC as 'n kommoditeit swembad Operateur skep. Mnr Gorton was instrumenteel in die vorming en ondersteuning van die sistematiese handel program by LDFM (waar hy bly 'n vennoot) en later BH-DG. Die sistematiese handel program aktief verhandel onder sy toesig vanaf Mei 2006 tot datum. Iain Doran, COO mnr Doran is die hoof bedryfsbeampte van BH-DG. Mnr Doran begin sy loopbaan by Chemiese Bank in 1986 as 'n Sakebestuurder vir die buitelandse valuta en tariewe besigheid. Gedurende sy loopbaan by Chemiese Bank, en daarna Chase Manhattan en JPMorgan, het hy 'n wye verskeidenheid van beduidende projekte soos die bekendstelling van die euro, en het 'n aantal nuwe maatskappye soos FX eerste stel, en FX e-handel. In 1994, het hy die sakeplan en die operasionele / wetlike infrastruktuur vir die Chase beleggingsfonds waarvan Dawid Gorton geword CIO en was invloedryk in die daaropvolgende suksesvolle spin-uit Londen Diversified Fund Management (LDFM) in 2002. Mnr Doran was dan as tussentydse COO en tussentydse uitvoerende hoof vir twee JPMorgan beleggings in e-handel maatskappye gesekondeer. In 2006, na aanleiding van 20 jaar by die bank, mnr Doran het 'n loopbaan te breek voordat hy by LDFM aan die einde van 2010 tot die skepping van BH-DG toesig en help met die implementering van verwante strukturele veranderinge binne LDFM (waar hy 'n vennoot bly ). Iain geword Hoofbedryfsbeampte van BH-DG in 2011 waar hy verantwoordelik vir alle aspekte van sakebestuur handhaaf en is 'n lid van verskeie belangrike BH-DG belegging komitees. Mnr Doran het 'n graad in Ekonomie van Leicester Universiteit. Securities aangebied deur Equinox Groep Distributors, LLC, lid FINRA. Vorige prestasie is nie noodwendig 'n aanduiding van toekomstige resultate. opsies op termynkontrakte of sekere valutatermynkontrakte. Kommoditeit verhandel adviseurs vereis dat 'n kommoditeit Trading Adviseur (CTA) registreer. as 'n mandaat van die Nasionale Futures Vereniging. die self-regulerende organisasie vir die bedryf. Afbreek van Commodity Trading Adviseur - GTA A GTA tree baie soos 'n finansiële adviseur. behalwe dat die GTA aanwysing is spesifiek vir die verskaffing van advies met betrekking tot kommoditeite handel. Die verkryging van die STR registrasie vereis van die aansoeker om sekere vaardigheid vereistes, mees algemeen die reeks 3 Nasionale Commodity Futures eksamen te slaag, hoewel alternatiewe paaie kan gebruik word as 'n bewys van bekwaamheid. Alternatiewe paaie Registrasie as 'n GTA vereis deur die Nasionale Futures Vereniging vir individue of maatskappye wat advies oor kommoditeite handel, tensy een van die volgende vereistes voldoen word: advies gegee tot 'n maksimum van 15 mense oor die afgelope 12 maande en die individu / firma hom nie hou aan die publiek as 'n GTA die individu / firma is besig met een van 'n aantal besighede of beroepe in die Commodity Exchange Act gelys of geregistreer is in 'n ander hoedanigheid en die raad gegee met betrekking tot kommoditeite belê is in verband staan om die individue professie of die maatskappye vernaamste besigheid of die raad voorsien word nie op grond van kennis van of direk gerig is op 'n kliënte kommoditeit belang ag. Vereistes Oor die algemeen, is CTA registrasie vereis word vir beide skoolhoofde van 'n firma, sowel as al die werknemers wat met die neem van bestellings van, of die gee van advies aan die publiek. CTA vereis 'n registrasie om raad te gee ten opsigte van alle vorme van kommoditeit beleggings, insluitende termynkontrakte, voorspeler, opsies en swaps. Kommoditeit Belegging Investments in kommoditeite behels dikwels die gebruik van 'n beduidende invloed en dus vereis dat 'n hoër vlak van kundigheid om behoorlik te handel terwyl die voorkoms van die potensiaal vir groot verliese. Die regulasies vir kommoditeit verhandel adviseurs dateer terug na die laat 1970's as kommoditeitsmark te belê meer toeganklik vir klein beleggers geword. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) het geleidelik uitgebrei om die vereistes vir GTA registrasie met verloop van tyd. CTA Fonds Oor die algemeen, 'n GTA fonds is 'n heining fonds wat gebruik termynkontrakte om sy belegging doel te bereik. CTA fondse gebruik 'n verskeidenheid van handel strategieë om hul beleggingsdoelwitte, insluitend sistematiese verhandeling en tendens volgende voldoen.